Chaos as usual

Bernard „Bernie" Madoff hat das Vertrauen getötet, schreibt die FTD heute. Vom Vertrauen der Anleger in die Gilde der professionellen Vermögensverwalter ist die Rede: mit beiden Händen hat er es wohl an der Kehle gepackt und dann zugedrückt, der Bernie Madoff, kaltblütig und erbarmungslos, solange, bis es schließlich keinen Japser mehr machte und besinnungslos zu Boden fiel. Und jetzt ist es dahin - mausetot, kaputt, nichts mehr zu machen. On the fly hat er ein paar Milliarden eingesackt, um es mit Friends & Family zu verpulvern, hat Geld veruntreut, das ihm nicht gehörte, „Other Peoples' Money" - bekanntlich schon für Danny Devito Inspiration und innerer Antrieb, der Stoff, der ihm ein freches Grinsen entlockte, wenn auch nur im gleichnamigen Film. Aber Madoff ist echt, ein Charakter aus Fleisch und Blut, ihn kann man anfassen, mit bloßen Händen; das Geld hingegen nicht mehr - das ist futsch. Soundsoviele Anleger, die Madoff ihre Spargroschen anvertraut haben, würden ihn auch gerne anfassen, mit bloßen Händen - oder besser: Fäusten, noch besser: Baseballschlägern. Ginge es nach dem Willen dieser Menschen, dann wären die 150 Jahre im Knast, die der Richter dem 71-jährigen heute aufgebrummt hat, eine wahrlich milde Strafe im Vergleich zu dem, was ihm ansonsten vielleicht auf offener Straße zugestoßen wäre, nach Einbruch der Abenddämmerung.

Bernard „Bernie“ Madoff hat das Vertrauen getötet, schreibt die FTD heute. Vom Vertrauen der Anleger in die Gilde der professionellen Vermögensverwalter ist die Rede: mit beiden Händen hat er es wohl an der Kehle gepackt und dann zugedrückt, der Bernie Madoff, kaltblütig und erbarmungslos, solange, bis es schließlich keinen Japser mehr machte und besinnungslos zu Boden fiel. Und jetzt ist es dahin – mausetot, kaputt, nichts mehr zu machen.

On the fly hat er ein paar Milliarden eingesackt, um es mit Friends & Family zu verpulvern, hat Geld veruntreut, das ihm nicht gehörte, „Other Peoples‘ Money“ –  bekanntlich schon für Danny Devito Inspiration und innerer Antrieb, der Stoff, der ihm ein freches Grinsen entlockte, wenn auch nur im gleichnamigen Film. Aber Madoff ist echt, ein Charakter aus Fleisch und Blut, ihn kann man anfassen, mit bloßen Händen; das Geld hingegen nicht mehr – das ist futsch. Soundsoviele Anleger, die Madoff ihre Spargroschen anvertraut haben, würden ihn deshalb auch gerne anfassen, mit bloßen Händen – oder besser: Fäusten, noch besser: Baseballschlägern. Ginge es nach dem Willen dieser Menschen, dann wären die 150 Jahre im Knast, die der Richter dem 71-jährigen heute aufgebrummt hat, eine wahrlich milde Strafe im Vergleich zu dem, was ihm ansonsten vielleicht auf offener Straße zugestoßen wäre, nach Einbruch der Abenddämmerung.

Dem Vertrauen nützt aber auch die schlimmste Strafe nichts mehr, weil das ist wie gesagt tot und erledigt. Oder doch nicht? Der unbeteiligte Beobachter kann sich des Eindrucks nicht erwehren, dass das Vertrauen an den Finanzmärkten offenbar eine ziemlich zähe Natur ist – und keineswegs so leicht umzubringen, wie bisweilen angenommen. Nun ist das in jedem ordentlichen B-Movie, das auf sich hält, auch nicht anders: da kehrt die längst tot und steif geglaubte Leiche noch mal zurück, für den eigentlichen Höhepunkt der Handlung, zumeist, um unter pubertierenden College-Schülerinnen ein blutiges Massaker zu veranstalten, vermittels blank geschliffener Küchenutensilien oder benzinbetriebener Gartenwerkzeuge. Aber kurz danach fällt dann immer der alles entscheidende Schuss, durch den hereinstürmenden Cop, der im Streifenwagen zufällig vorbeigefahren kam, oder – als gern genommene Variante – durch das hässliche, zahnspangenbewehrte Klassendummchen, das die im Handgemenge auf den Esszimmerboden fallende Pistole des Polizisten aufnimmt und sie mit zitternden Händen auf den bereits schwer entstellten Untoten richtet, wobei sich irgendwie ein Schuss löst, der dem makaberen Treiben schließlich ein Ende bereitet. Jetzt erst wird die vermeintliche Leiche endgültig zu einer solchen, zumindest für diesen Teil der zukünftigen Trilogie, weil das kennen wir aus Hollywood natürlich nur zu gut: Fortsetzung folgt.

Soweit es das Anlegervertrauen betrifft, befinden wir uns offenbar längst in einem Sequel, denn wäre es tatsächlich ein so fragiles Gemüt, wie die Kläger im Fall Madoff behaupten, es wäre schon vor Jahrzehnten freiwillig aus dem Leben geschieden. Spätestens in den 80ern, den „Greedy Eightees“, der Ära der Ivan Boeskys, Michael Milkens und Dennis Levines. Wenn es überhaupt lebend bis in die 80er gekommen wäre, denn bereits ein bis zwei Jahrzehnte früher hätten solch illustre Figuren wie Bernie Cornfeld zweifelsohne einen schweren Härtetest bedeutet, an dem sicherlich viele zartbesaitete Frohnaturen gescheitert wären. Aber selbst wenn es die 70er überlebt hätte und die 80er auch, um die Jahrtausendwende wäre dann definitiv Schluss gewesen: aus, vorbei, die „New Economy“ und die in ihrem Fahrwasser schwimmenden Schwindler und Betrüger hätten ihm den Gar aus gemacht, es zerstückelt, in Müllsäcke verpackt und im Wald verscharrt. Und nie wieder hätte man es zu Gesicht bekommen!

Doch nichts dergleichen: es war einfach nicht tot zu kriegen, das Anlegervertrauen, kehrte regelmäßig immer wieder zurück, trotz der vielen bösen Menschen, die hinter ihm her waren, um es auf das Schlimmste zu missbrauchen, die Schurken, die an den Finanzmärkten ihr Unwesen trieben; und nicht nur das, zumeist kam es sogar zu zweit, seine feiste Schwester im Schlepptau – die Gier – und gemeinsam legten sie dann wieder so richtig los; gerade so, als wäre nichts gewesen. Ist das Anlegervertrauen also unverwüstlich?

Meine These lautet: solche Mega-Betrüger wie Madoff zerstören das Vertrauen keineswegs, sondern ganz im Gegenteil: sie stärken es. Durch die schiere Größe ihrer Untaten ziehen sie die gesammelte Schlechtigkeit des Systems auf sich und absorbieren sie, die vielen großen und kleinen Betrügereien an den Finanzmärkten. Sie geben dem Verbrechen ein Gesicht und dem Verrat einen Namen: Madoff! Ja, Madoff, der ist es, holt ihn Euch, dann wird alles gut! Bevor Madoff nicht hinter Schloss und Riegel sitzt, können die Dinge nicht mehr so sein wie früher, damit alles wieder in Ordnung kommt, muss Madoff bestraft werden; aber sobald das geschehen ist, können wir weitersehen, dann kann in die Märkte wieder Ruhe einkehren.

Betrüger wie Madoff helfen uns, unser Misstrauen zu verarbeiten. Wenn ein großer Fisch erwischt und aus dem Verkehr gezogen wird, dann werden die kleineren Vergehen erträglicher. Die Institutionen haben dann ihre Funktionsfähigkeit unter Beweis gestellt – die Wertpapieraufsicht, die Strafverfolgung, das Gesetz. Schaut nur: Da sitzt er jetzt, im Knast, die nächsten 300 Jahre! Das System – es funktioniert: Anlagebetrug lohnt sich nicht, die Verbrecher werden gefasst. Hurra!

Vertrauen ist à priori nicht begründbar, sondern muss gelernt werden. Dies geschieht durch Generalisierung, in dem singuläre Vertrauensurteile verallgemeinert werden, und schließlich Erwartungen unabhängig vom spezifischen Erfahrungshintergrund prägen. Wenn das funktioniert, dann wird Vertrauen zum ganz großen Möglichmacher, unter anderem von Märkten und insbesondere natürlich Finanzmärkten. Wenn das Vertrauen aber nicht mehr da ist, dann werden auf Märkten nur noch „Zitronen“ gehandelt, wie es der Nobelpreisträger Akerloff ausdrückte: nichts geht dann mehr, weil alle Beteiligten fürchten, systematisch übers Ohr gehauen zu werden. Das aber kann sich kein Markt leisten, und schon gar nicht der größte Finanzmarkt der Welt. Darum werden Fälle wie der von Madoff in USA immer auch in aller Öffentlichkeit ausgeschlachtet, der Delinquent multi- und cross-medial vorgeführt, im Primetime-TV und auf den Titelseiten der großen Blätter: „Seht her, das ist er! Wir haben ihn!“ – Der Beweis ist erbracht: das System funktioniert.

Das Vertrauen erfreut sich also – trotz oder gerade wegen Madoff – bester Gesundheit.